·市场逐渐企稳，与此同时市场整体估值水平合理，从中长期来看，还是具备相当大投资机会。而以A股市场为主要投资标的的股票型基金将迎来更多的机会。
·债券型基金整体落后比较基准，但是整个债券型基金此次通过调整债券资产配置来适应市场节奏，并且有相当的基金取得了不俗的表现。
·短期融资券等一系列新产品的出现，将为货币市场基金提供更加广阔的操作空间，相信未来的货币市场基金将继续成为投资者较好的投资选择。

·7月，封闭式基金走出了独立于市场的上涨行情，基金裕元、基金兴科和基金裕华，涨幅分别为12.47%、11.22%和11.08%,主要导火索是7月11日证监会和保险公司要求基金管理公司购买旗下封闭式基金。
·股权分置改革预期趋于稳定，但仍然存在一定的不确定性，加上宏观经济见顶的压制，8月股票市场的升幅有限。也就是说，8月份的股市将会保持稳定略向上的态势，但不是大幅拉升。

(1)股票混合开放基金：关注稳健类小盘开放式基金，a、历史业绩较好。b、规模相对较小或适中。c、投资风格相对稳健。d、具有较强实力管理公司的背景。(2)债券型基金：谨慎选择持有优良可转债的债券型基金。(3)货币市场基金：储蓄的良好替代品。

·封闭式基金投资策略：
预期后市有一定的回调，对于获利较大的基金可以暂时了结。未来1—2年内即将到期的中小盘基金，具有良好管理能力的高折价基金也可适当加以留意。
·开放式基金投资策略：
市场有一个探明趋势的过程，大幅上扬可能性较小，在回调中继续关注50ETF等被动型股票基金，适当配置混合型基金，并根据市场趋势调整。

·8月封闭式基金投资组合：
封闭式基金应投资重点在2年内到期、具有较强管理能力的中小盘基金。管理能力是基金业绩成长和持续能力的关键因素之一，而中小盘基金因其规模较小所造成的转型冲击不大，特别是其剩余存续时间相当短而更容易成为转型试点对象或受转型预期的影响。在此基础上本产品设计了两套封闭式基金组合供投资者选择。

·基金净值在第二季度继续亏损，达到8.02亿元。加上一季度的亏损18.65亿元，今年前半年基金净值损失合计26.67亿元。行业配置比较明显的趋势是基金更倾向于非周期性行业。
·从本月的业绩来看，发现在同一基金管理公司旗下的基金业绩比较相近，这个现象令人猜测在同一基金管理公司旗下，基金经理对自己管理的基金投资决策到底有多大的发言权。基金的同质化会损害基金经理未来职业道路的发展。

基金投资环境分析
·多重制度变动的冲击：基金的净赎回状况已经较前几个季度明显改善，同时随着多家银行系基金的发行进程的推进，基金所面临的资金环境也会逐渐得到改善。
·基金重仓股面临中报冲击： 8月份股改效应和中报信息，仍将是影响市场较为关键的两大因素。市场可能还需要时间来进行再适应的过程，同时市场与政策之间的博弈也将加剧市场的波动。

基金投资策略
·封闭式基金投资策略：基金净值在经历一个月反弹后可能在8月面临调整的要求，未介入的投资人应等待更好的配置时机；已介入的持有人应关注封闭式基金的回复收益，在部分小盘基金回复收益大幅缩小的状况下，可以考虑阶段性减持。
·开放式基金投资策略：由于对8月整个A股市场运行持调整预期，因此在8月份我们的操作策略以把握时机，作减持操作为主。建议在A股指数到达1100-1150之间进行减持，减持标的为指数基金。